[Crise économique] (1)

L'euro a goûté pour la première fois au taux de 1,60 dollar mardi, poussé par l'inquiétude des marchés sur la santé de l'économie américaine après la publication d'un indicateur immobilier en berne, et soutenu par l'attitude conservatrice de la Banque centrale européenne (BCE).
La monnaie européenne a atteint mardi un nouveau sommet à 1,6019 dollar vers 16H00 GMT, franchissant dans une série de bonds successifs le seuil de 1,60 dollar après avoir déjà enfoncé celui de 1,50 dollar le 26 février.

La première banque allemande a essuyé une perte de 131 millions d'euros au premier trimestre.
Deutsche Bank à son tour victime de la crise financière. La première banque allemande a annoncé, mardi 29 avril, avoir subi au premier trimestre une perte nette part du groupe de 131 millions d'euros, une première depuis cinq ans. Au premier trimestre 2007, elle avait dégagé un bénéfice net de 2,12 milliards. La perte est cependant inférieure à ce qu'anticipaient les analystes (247 millions). Deutsche Bank a aussi plongé dans le rouge au niveau de l'imposable, avec une perte de 254 millions d'euros, contre un bénéfice de 3,16 milliards un an plus tôt. Les analystes tablaient sur une perte imposable de 272 millions. La banque, qui a dû passer 2,7 milliards d'euros de dépréciations sur le trimestre, un peu plus que les 2,5 milliards annoncés début avril, a déjà averti qu'elle aura du mal à remplir son objectif d'un bénéfice imposable de 8,4 milliards d'euros, après 8,7 milliards en 2007.

En touchant le coeur du système financier - les banques américaines et européennes - la crise financière se présente comme l'une des plus graves jamais connues. Son déclencheur a été, à l'été 2007, la déconfiture des subprimes, prêts immobiliers à risques américains, mais le coût final de ses enchaînements n'est pas encore connu, la défiance s'étant étendue à d'autres compartiments du marché de la dette, comme les emprunts destinés à financer le rachat d'entreprises par des fonds d'investissement (leveraged buy-out, LBO), provoquant la nervosité et le repli des marchés boursiers.

La crise paralyse le marché de la "titrisation" des crédits, le processus par lequel des prêts accordés par des banques sont vendus, regroupés et transformés en titres cédés à des investisseurs. Les banques ont sorti en partie ces risques de leurs bilans en les plaçant dans des structures ad hoc, qui ont elles-mêmes émis des titres placés auprès des investisseurs. Comme l'ampleur des pertes sur ces produits n'est pas entièrement connue ni l'identité de leurs détenteurs, le marché interbancaire, par lequel les banques se prêtent des liquidités, ne fonctionne plus normalement : les taux d'intérêt se sont fortement tendus obligeant les banques centrales à intervenir régulièrement pour prêter aux établissements. La crise débouche donc sur un durcissement des conditions de crédit. Les estimations sur l'ampleur des pertes directement liées à la crise financière ont été constamment revues à la hausse. La plus alarmiste est celle publiée mardi 8 avril par le Fonds monétaire international (FMI) dans son "Rapport sur la stabilité financière dans le monde". Le document chiffre le montant des pertes potentielles à 945 milliards de dollars (590 milliards d'euros), dont 225 milliards sur les prêts et 720 milliards sur les produits titrisés. L'organisme constate que la crise s'étend à d'autres crédits immobiliers, aux prêts à la consommation, aux LBO et aux entreprises. Les grandes banques subiraient de 440 à 510 milliards de pertes, le reste étant réparti entre les compagnies d'assurances, les fonds de pension, les fonds monétaires, les fonds spéculatifs (hedge funds) et d'autres investisseurs institutionnels. De son côté, le comité des marchés financiers de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a estimé, mardi 15 avril, que "la première vague de pertes (hors dépréciations d'actifs) pourrait atteindre quelque 422 milliards de dollars, dont 90 milliards de dollars seraient supportés par les banques américaines". "Si les pertes atteignent ce niveau, il sera essentiel de procéder à une recapitalisation des banques pour éviter les répercussions économiques plus rudes du désendettement, notamment d'un repli sensible de la distribution de crédits", poursuit l'OCDE. Dans une étude publiée vendredi 18 avril, les économistes du Crédit agricole jugent que "le chiffre de 422 milliards de dollars paraît plus en ligne avec les dépréciations annoncées à ce jour (près de 300 milliards en cumulé) et surtout, il vient relativiser l'estimation du FMI (....)". "Si les derniers résultats publiés par les banques au premier trimestre restent affectés par ces dépréciations, ils ne sont pas plus mauvais que prévu. Par ailleurs, les dernières augmentations de capital ont été bien accueillies", poursuivent-ils. Une façon de se rassurer.

Sempervirens a écrit:

Le moral des ménages français est à son plus bas niveau historique.

L'indicateur qui le mesure s'est établi à -37 contre -36 en mars, soit la dixième baisse consécutive, a annoncé ce mardi l'Insee. Des spécialistes craignent pour la consommation, traditionnel moteur de la croissance.

«Les ménages continuent de craindre pour la situation économique en général et pour leurs finances personnelles (perspectives au plus bas depuis décembre 1995), ce qui est bien compréhensible avec l'addition actuelle des crises», analyse Mathieu Kaiser, de BNP Paribas.


«Désabusés par la hausse des prix, inquiets sur la santé de l’immobilier et soucieux de l’évolution de leur situation financière, les ménages mettront le frein à main sur les dépenses cette année», pronostique Alexander Law, économiste du cabinet d’analyse Xerfi

Source 20 minutes

Nouveau point d'inflexion de la crise systémique globale : Quand le mirage de la crise maitrisée s'évanouit...

Les apprentis sorciers sont condamnés à répéter les mêmes erreurs. Ainsi, en 2007, la tentative des autorités et des grands établissements financiers de camoufler la crise des subprimes (1) qui avait pourtant commencé à frapper durement les marchés en Février/Mars 2007 a abouti au choc brutal et durable de l'été 2007. Et nous allons vivre dans les prochaines semaines, un « remake » de ce scénario, avec l'aggravation de la crise financière des mois de Janvier-Mars 2008, dès le début de l'été 2008.

SavageBeast a écrit:
Les articles sont très bien faits, l'image que j'ai au niveau économique après lecture des informations, c'est que l'économie mondiale est comme une voiture sur une route descendante qui roule en "roue libre" parce que le moteur a calé, qu'il n'y a presque plus d'essence dans le réservoir, et dont on peut se demander si les freins et la direction assistée vont fonctionner dans le virage qui s'approche rapidement...

SavageBeast a écrit:
Plutôt inquiétant... Je comprends beaucoup mieux pourquoi les achats que je fais à HongKong viennent rapidement, sans problèmes, et ceux des Etats-Unis, avec difficulté.

Les Chinois font preuve de sérieux et de professionnalisme dans la manière de traiter les clients, les Américains, me semble-t'il, un peu moins. Ils encaissent rapidement l'argent et prennent un mois pour envoyer la marchandise... Ce qui signifie, qu'ils vendent des produits qu'ils n'ont pas en stock... Fuite en avant avec l'argent des clients... L'atterissage va être brutal aux USA à mon avis.

La finance a évité le pire grâce aux perfusions massives de liquidités des banques centrales et à la baisse drastique des taux de la Fed. Mais le deuxième round de la crise s’annonce plus douloureux. Cette fois-ci, c’est l’économie réelle qui commence à souffrir, des ménages aux entreprises.

La cascade de faillites a commencé. Six entreprises américaines importantes ont fait défaut sur leurs obligations au cours des dernières semaines, contre 17 pour l’ensemble de l’année dernière.

Je ne croyais pas à la possibilité d’un rebond instantané de l’économie, et n’ai pas pour habitude de me laisse impressionner par de sombres prévisions. Mais la dernière étude publiée par Standard & Poor’s : « l’éclatement après le boom », m’a épouvantée.
La liste des entreprises en difficulté est assez variée, mais pour le moment la plupart sont des victimes de la crise immobilière : Linens’ N Things, ( 650 millions de dollars), Kimball Hill ( 703 m), Home Interiors ( 310 m), French Lick Resorts ( 142 m), Recycled Paper Greetings ( 187 m), Tropicana et Divertissement ( 2,49 milliards).

Comme le montre la dernière enquête sur le crédit de la Fed, les prêteurs ont fermé les guichets. Une fois passé le délai habituel, le poison se propage des banques au monde réel.

Diane Vazza, responsable du secteur crédit de S&P, indique que le nombre de défaillance d’entreprises est deux fois supérieur à celui observé lors des ralentissements économiques précédents. « Les entreprises entrent dans cette période de récession avec une situation beaucoup plus toxique. Leur marge d’erreur est très faible, elles sont sur le fil du rasoir », observe-t-elle.
Les deux tiers ont une notation qui les place dans la catégorie des investissements « spéculatifs » alors que ce n’était le cas que pour 50% d’entres elles à l’époque de l’éclatement de la bulle Internet, et 40% au début des années 1990. La raison de cette situation tient à leurs niveaux d’endettement qui « ont considérablement augmenté durant les 18 derniers mois du boom du crédit. De nombreuses transactions ont été financées qui n’aurait pas dû l’être », juge-t-elle.

Les emprunts émis par quelques 174 entreprises américaines se négocient à un « niveaux de détresse ». Les primes de risques sur leurs obligations ont explosé au-dessus de 1000 points de base. Et ce chiffre ne prend pas en compte le désastre dans les petites entreprises.

La ville de Vallejo en Californie (117000 habitants) vient de prendre une décision sans précédent en se déclarant en faillite, en raison de la baisse de ses revenus fiscaux induite par une chute de 26% des prix de l’immobilier. D’autres pourraient suivre.

« C’est la pointe de l’iceberg : tout le monde va faire la queue pour les déclarations de faillite en Californie, » déclare John Moorlach, un fonctionnaire du Comté d’Orange.

Les consommateurs américains jonglent avec leur carte de crédit pour différer le jour où ils devront solder les comptes. L’enquête de la Fed indique que les en-cours de crédit assoicés aux cartes bancaires ont bondi de 6.7% au premier trimestre pour atteindre 957 milliards, soit 6000 dollars par adulte américain, en dépit de taux proche de l’usure, près de 20%.

« Mon sentiment c’est que de nombreux Américains continuent à laisser courir leurs crédits de carte bancaire car ils ont assez peu l’intention de le régler le tout," estime Peter Schiff, chez Euro Pacifique Capital.

Fort heureusement, le blitz monétaire de la Fed a permis d’éviter une dépression. Les prêts en urgence accordés aux banques en invoquant la clause des « circonstances inhabituelles et exceptionnelles » de son règlement,. - l’arme absolue de l’article 13 (3), inutilisé depuis les années 1930 - a permis de sauver le système bancaire.

Il n’y aura pas non plus d’ « Apocalypse des taux variables ». Les réductions drastiques des taux auxquelles la Fed a procédé - passant de 5.25% en Septembre à 2% aujourd’hui - ont permis d’éviter cette catastrophe.

On frémit en imaginant ce qui aurait pu se passer si la tendance dure de la Fed (Plosser, Hoenig, Fisher) l’avait emporté, comme cela avait été le cas dans les années 1930 - et comme c’est le cas dans la zone euro, où l’Allemand Axel Weber règne en maître, sans que personne n’ose prendre la tête d’une mutinerie.

Malgré cette opération de sauvetage, les prix de l’immobilier US sont susceptibles de chuter de 25% par rapport à leurs maximums, indiquent Lehman Brothers et Goldman Sachs. Nous n’en sommes à peine qu’à la moitié mais ce sont déjà 10 à 12 millions de foyers qui sont dans le rouge, avec un emprunt supérieur à la valeur de leur bien.

Les « bears » de la Société Générale sont entrés dans une phase d’hibernation Sibérienne, et lancent une alerte d’ « Age Glaciaire ». Ils ont réduit leur exposition sur le marché des actions au minimum, à 30% ; pour la première fois dans l’histoire de la banque.

La part des placements « super-sécurisés » en obligations d’État a été portée à un maximum de 50%. Ils font le pari que va se produire une redoutable déflation à la « japonaise ». La banque s’attend à voir le cours des actions chuter de 50% à 75%.

« Rien, nulle part, ne sera épargné. Nous sommes à la limite d’un effondrement des actions qui va déchiqueter les portefeuilles, » juge Albert Edward, analyste stratégique à la SG .

« Nous voyons une récession mondiale se développer. Les liquidités vont s’assécher et crever les deux bulles des marchés émergents et des matières premières. Les nouveaux espoirs que « le pire pourrait être passé » sont vraiment stupéfiants. Les bénéfices sont en voie de désintégration », avertit-il.

La remontée des cours à laquelle on assiste pourrait durer jusqu’en juin. Mais n’y comptez pas trop. Les bourses mondiales ne sont déjà plus à la hausse - en un mouvement parallèle à celui du pétrole - dopées par le sauvetage des liquidités permis par les réductions des taux aux États-Unis, Royaume-Uni, et au Canada.

Le brut a cessé d’être l’ami des actions quand il atteint environ 110 dollars le baril. En frôlant les 126 dollars la semaine dernière il s’est transformé en une menace pure et simple. Le plan de sauvetage de Bush - 800 dollars de crédit d’impôt par ménage - a été réduit à rien par la dernière flambée des cours. Un foyer américain moyen dépense aujourd’hui plus de 8% de ses revenus pour l’énergie et le carburant.

L’OPEP joue avec le feu en refusant de produire plus de pétrole pour compenser les attaques rebelles au Nigeria. Dans cette situation, la baisse de production de 350 000 barils par jour en avril est un acte d’hostilité.

Mais pourquoi les États du Moyen-Orient devraient_ils aider l’Amérique alors même que la Maison Blanche continue de remplir les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis pour préparer la guerre avec l’Iran ? Bush lui aussi joue avec le feu.

La flambée des cours du pétrole produira elle-même sa fin. La Chine atteint déjà ses limites. Avec une inflation à 8,5%, elle risque l’apparition de troubles sociaux. En outre, elle a répété les erreurs commises par le Japon dans les années 1980, en construisant de trop nombreuses usines produisant de trop nombreux articles à faible marge destinés à l’exportation vers un marché en train de s’effondrer.

Sun Mingchun, chez Lehman Brothers, estime que la situation de la Chine va se retourner au deuxième semestre de cette année. « Avec autant de surcapacité potentielle, un ralentissement débutant par les exportations pourrait déclencher une réaction en chaîne qui, dans le pire des cas, pourrait menacer la stabilité de [son] système économique et financier », observe-t-il.

La Grande-Bretagne, l’Europe, le Japon et la Chine ralentiront avant que l’Amérique ne redémarre. Le grand effondrement mondial de 2008-2009 est en cours et ce sera un éclatement de bulle parfaitement synchrone.

transhuman a écrit:Bonjour,

Juste une précision sur ce site : Ils donnent sur un ton posé et serieux des informations qui actuellement ne sont pas si nouvelles que çà.
Si vous lisez régulièrement Le monde, alternatives economiques ou le monde diplomatique vous aurez le meme genre d'infos.
Je me souviens en particulier d'un article du monde diplo, à l'automne dernier, qui exposait en détail le monde bien déjanté des subprimes et des junks bounds et des conséquences sur l'economie "normale".

GEAB N°2 :
20-26 mars 2006 - Déclenchement d'une crise mondiale majeure UE : « La fin de l'Occident tel qu'on le connaît depuis 1945 »
Nous estimons désormais à plus de 80% la probabilité que la semaine du 20 au 26 Mars 2006 voit se déclencher la principale crise politique mondiale depuis la Chute du Rideau de Fer en 1989, accompagnée d'une crise économique et financière d'une ampleur comparable à celle de 1929. Cettesemaine de la fin Mars 2006 marquera le point d'inflexion d'évolutions critiques, entraînant une accélération de tous les facteurs conduisant à une crise majeure, même sans intervention militaire américaine ou israélienne contre l'Iran. Dans le cas d'une telle intervention, les probabilités d'une crise majeure, selon LEAP/E2020, atteignent 100%.

GEAB N°3 :
Usa-Iran-Dollar / Confirmation de la Crise Systémique Globale fin Mars 2006
Comme l'illustrent la plupart des 9 indices analysés dans cette troisième édition du GlobalEurope Anticipation Bulletin, les dernières semaines ont confirmé le rôle d'indicateur décisif que constitue la décision par la Réserve Fédérale américaine d'arrêter le 23 Mars 2006 la publication de M3. LEAP/E2020 est désormais convaincu que cette décision anticipe une période qui va voir une accélération de fonctionnement de la planche à billets des Etats-Unis, camouflée derrière un discours de maîtrise de l'inflation, aboutissant à un effondrement du Dollar US et une monétarisation de la dette américaine (publique et privée)…

Analyse de neufs indices du début de crise systémique mondiale
Une crise systémique, surtout à l'échelle mondiale, n'est pas un processus soudain. C'est au contraire un phénomène progressif qui peut-être anticipé par l'analyse d'indices mettant à jour des fragilités croissantes du système, des ruptures de sous-systèmes et des tentatives par des opérateurs stratégiques de manipuler ou camoufler des indicateurs essentiels. Car lorsqu'une crise de ce type se déclenche, les principaux opérateurs du système n'ont plus la maîtrise que d'un seul facteur (s'il en reste un qu'il maîtrise encore) : le moment de prise conscience collective que le système est en crise…

L'Euro, seule grande devise à pouvoir résister à la crise
Dans le cadre de la crise majeure du Dollar qui se profile, pour l'équipe Leap/E2020, la seule grande devise capable de bien résister à ce « tsunami monétaire » est l'Euro. Cette conviction s'est accrue du fait de plusieurs facteurs récents. D'une part, la décision de la Banque Centrale européenne de remonter ces taux d'intérêts démontre sa volonté de maîtriser le flux de crédits à l'économie tout en accroissant sa marge de manœuvre au cas où il deviendrait nécessaire de redonner un coup de fouet à la croissance dans une période ultérieure…

Perle a écrit:exact Armageddon,

j'étais tombée sur le site Europe2020, via Terre de Brut, dès mars 2006. C'était l'époque où je prenais conscience du déclin de la production du pétrôle et des conséquences sur notre société.
Je me souviens du chos que j'ai éprouvé à ce moment.
Je me rappelle également de certains commentaires sarcastiques des Oléocéniens sur les informations que le GEAB diffusait chaque mois, et surtout des doutes sur la crédibilité de Franck Biancheri.

A cette époque, on était loin de la même vision des problèmes économiques et sociaux à venir dans les médias officiels, qui ronronnaient dans leur petit confort.

SavageBeast a écrit:
D'un point de vue politique, il me semble intéressant de relever que la plupart des belligérants (Israël, Palestine, Liban, Hamas,etc) paraissent être d'accord sur une trêve. Cela signifie qu'ils ont probablement des soucis plus important que leur escarmouches guerrières...

Armageddon974 a écrit:
L'armée US a une puissance de feu impressionnante dans une guerre classique de bombardement massif. Ils peuvent réduire n'importe quel pays à néants... même les chinois ou les russes, malgré leur "grande gueule", les redoutent et les jalousent.